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ray | 16th Jun 2008, 16:26 PM | 股票諸事 | (342 Reads)
大股東手法,架空所有價值投法!

點解咁講?皆因今朝睇左 "波司登集資為回購?" (來源:蘋果 歐陽風) 一文後有感而發,以下先節錄部份原文:
兩 個 多 月 動 用 達 億 元

『最近 十 分 積 極 回 購 股 份 的 一 間 公 司 , 還 包 括 上 市 僅 8 個 多 月 , 生 產 及 銷 售 羽 絨 服 的 波司 登 ( 3998 ) 。 波 司 登 在 過 去 一 個 星 期 , 4 個 交 易 日 每 日 都 有 進 行 股 份 回 購 , 合共 斥 資 逾 千 萬 元 回 購 合 共 770 多 萬 股 , 而 在 再 對 上 一 個 星 期 , 亦 都 日 日 進 行 回 購 ,合 共 回 購 1500 多 萬 股 , 斥 資 多 達 2250 萬 元 。

在 6 月 份 僅 半 個 月 時 間 , 波 司 登 就 用 3200 多 萬 元 回 購 股 份 , 而 翻 查 紀 錄 , 公 司 自 4 月 中 開 始 頻 頻 回 購 , 5 月 回 購 更 加積 極 , 而 近 呢 兩 個 半 月 以 來 , 波 司 登 用 於 回 購 的 資 金 粗 略 計 算 成 億 銀 。 集 資 所 得 用作 回 購 都 算 奇 聞 , 點 解 唔 留 番 錢 等 全 年 業 績 派 高 息 ? 去 年 以 3.28 元 招 股 價 認 購 之 股 東 , 睇 住 公 司 用 股 東 錢 1.40 元 狂 回 購 , 唔 知 有 乜 感 想 。』


個人認為,價值投資法可以挑選出具投資價資既好公司。不過有時,表面越超值,內裡可能越危險,正如盤數幾靚,P.E.幾低,NAV幾多折讓又好,現金流如何強勁也好,撞正無良大股東的話,以上既基本分析,就入晒佢地所佈下既圈套,加上佢地擅長既"組合拳"(向下炒、回購、供股、私有化、購入大股東"優質資產"、折讓配新股比自己友,等等......),咁大股東"圈錢"自然無難度啦!

所以,睇晒所有數據之後,最好花d時間,研究下公司既話事人水平,睇下佢地有無前科,如有的話,幾荀都唔駛諗,正所謂:"光棍佬教仔,平宜莫貪 - 好野無平,平野無好!"

講開前科,就係咁意講下某隻經典野,點經典法?其實上市"集資"後,"向下炒"已經成為衰股自(必)選動作之一,股價越炒越低,散戶咩位買都死,炒到目標超低價後就私有化,完成後隻經典野已經大賺一筆。咁好賺又咁易賺,自然會食髓知味...... 事隔幾年後,又成功重新上市,上年仲有大行大合唱,話"抵買"喎!不過咁荀既野,都係留返比下家莊啦!唔想貪平買入,最後又俾佢私有化多一次。
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