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ray | 17th Jun 2008, 10:51 AM | 股海心經 | (213 Reads)
股票投资为啥不能一夜暴富?

(來源:丁志国理财教室)



有人说,证券市场从来没有像今天这样,成为我们个人理财的敏感神经。有些人渴望通过它能一夜暴富,因为如果你能准确地预测股价走势,那么,只需短短几年,你就能一举取代巴菲特而成为世界首富。然而,世界上有什么办法能够预测股价变化吗?吉林大学丁志国博士将告诉您:


丁志国:前几天看了一则新闻报道,说有一个股市奇人,他学会了一种股票投资的方法,凭着这个方法,他实现了年复合收益率百分之两百到三百的奇迹。百分之两百到三百就意味着他每年每一块钱可以变成两块或者三块钱,并且每年都在变。这样算来,他现在的财富已经达到了九位数,也就是亿万富翁。

  我又算了一笔账,17年他就可以把中国的流通股全部据为己有。惶恐之中我开始查阅西方成熟市场的资料,我那颗焦虑的心终于放下了。因为类似的传奇故事在西方也曾经出现过,以美国为例,上个世纪初,波浪理论,江恩理论的出现,曾几何时似乎要改变整个市场的财富路径,但是100年过去了,整个美国市场不但没有被任何一个人据为己有,而是发展成了当今世界最大的证券市场,拥有世界上1/2强的股票总市值。

而那些传奇故事的主人公们,不但没有成功地把整个市场据为己有,相反,随着时间的推移,他们在市场中都销声匿迹了。也就是说,一夜暴富的传奇没有成为现实。

  为什么证券市场充满了各种一夜暴富的传奇故事呢?

  丁志国:经济学告诉我们,每一个人行事的出发点都是寻求个人利益最大化。落实到我们的财富市场中,就是希望以最少的时间获取最多的财富。但是,对绝大多数投资人来说,根本无法实现自己的财富梦想。那么,做不到又该怎么办?于是退而求其次,听一听别人的传奇故事也相当的过瘾。

  丁志国:巴菲特投资有四句话:选择长期成长的公司,等待好的价格买入,远离市场,长期持有。 彼得林奇现代共同基金之父也只能告诉我们,如果你能够不被股票价格的短期波动所左右,又或者你能够不受宏观经济政策变化的影响,长期持有将会让你收益不菲。事实上许多非凡的成就,就是简单坚持的结果。

  投资大师们的故事,总是平凡中见伟大;而股市传奇的故事,却总是在一阵轰轰烈烈以后,就没了下文,这其中的反差,不值得我们好好地品味吗?

  丁志国:我们知道影响股票的价格通常包括两类因素。一个是公司的基本面信息,它影响的是股票价格的长期趋势,还有一个就是投资者的情绪,投资者情绪影响的是股票价格的短期波动。

  也就是说你要想精确的预测股票价格的短期变化,你必须准确地预测投资者的情绪,试想一下,你能不能准确地预算出明天早晨你老板的心情?有的时候不要说别人的心情,就连你自己的情绪你都把握不了。

  还有一个道理告诉我们,为什么股票价格不能够被准确的预测出来。社会科学存在一种特殊的现象,叫做反身性。反身性指参与者的思想和他们所参与的事件,二者之间不但相互作用,而且相互决定。

市场存在反身性,投资者的情绪无法被预测,所以股价短期走势无法预测,一夜暴富就成了水中月镜中花。

丁志国:可能有人会说,我亲眼见过有人准确的预测了股票价格,比如说某某专家,他们真的能够准确的预测股票的未来,又或者某某股票软件,他们真的能够在股票价格要上涨之前,给出了买入信号,当股票价格要下跌的时候,他们又准确的测算出了将要下跌。

  我们知道,股票的价格由它的供求关系来决定,影响供求关系的是上市公司的基本面信息,某一个时点,某一个时间,股票的供求关系决定了一个股票价格在这个位置上,这个时候随便一个软件,在下面随便画上一个向上的红色箭头,写成一个B,这表示买入,这个买入信号会导致股票的供求关系发生变化,因为真的会有人在信号的作用下买入股票,使需求增加,股票价格于是真的向上涨了。

  当股票价格上涨之后,其他人又会由怀疑转为相信,加入到行列中来,他们的加入又使这个上涨的趋势得到了加强,如此往复,不断有人加入,趋势不断加强,直到有一天,所有可能买入的人,全都完成了买入,这个时候会怎样?在整个过程中,公司的基本面信息,没有发生任何变化,股票价格还会像它原来的位置回归,在股票价格将要回归之前,这个软件又不失时机的给出卖出信号,于是一轮逃命的比赛开始了。

  其结果是,股票价格从哪涨上去又回到了哪,整个过程中不产生任何一点财富,只是形成了一个内部的零和博弈,先进场的人赚了后进场人的钱。如果你身在其中,你最深刻的感觉就是你距离财富就差那么一点。

  其实,距离财富就差那么一点,就是这种预测游戏的必然结果。

  丁志国:试想一下,世界上如果客观的存在这种方法,有一个人真的学会了这种方法,他会煞费苦心地劝说你交纳会费成为他的会员吗,他会组织一帮人把它编制成软件,然后苦口婆心地游说你购买吗?他的选择应该是找60个人把自己保护起来,然后用这个软件,用很少的时间和金钱,把全世界所有的钱据为己有,他为什么要与你分享呢?

  既然一夜暴富只是一个不切实际的幻想,那么对于投资者来说,正确的道路又是什么呢?

  丁志国:科学的逻辑和市场实践告诉我们,股票的长期趋势是由它的价值来决定的,而上市公司的价值,又是可以通过公司的基本面信息测算出来的,只不过你需要以长期持有为代价。

  长期持有并不是一件简单的事情,因为在整个长期持有的过程中,你会经历各种各样的事情。成功和失败,只是在天亮以前最黑暗的那一刻,坚持和放弃之间的区别。

  丁志国:如果你坚持了,你就将成为成功者,如果你放弃了,你就将成为一个先行而死了的人,我们称他为先驱者,天一定会亮,但是不是每一个人都能等到天亮呢?试想一下,我们没有曾经拿到过好的股票吗?有,但是我们为什么没有实现财富自由呢?因为在天亮以前我们离开了,我们成了那个先行而死了的先驱者。

  那么,在投资过程中,怎样才能做到坚定的长期持有呢?

大师们走过的路告诉我们,惟一需要做到的就是守住你的心,在投资过程中,做到淡定平和。

无可奈何与淡定平和之间,惟一的区别就是选择的正确。长期持有是有前提的,你要选择正确的投资品,所以真正投资只需要三句话:正确的理念,好的坚持,别太聪明。谢谢大家。

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