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ray | 7th Aug 2008, 11:39 AM | 財經剪輯 | (181 Reads)
高陽(818)中期業績可憧憬

07-08-2008 東方 DR.Stock
高 陽 科 技 (818)於 周 二 逆 巿 上 升 , 成 交 量 因 幾 手 大 手 上 板 後 急 揚 。 其 為 一 冷 門 股 份 , 主 要 是 管 理 層無 意 欲 為 公 司 宣 傳 , 而 公 司 業 務 頗 為 繁 複 , 令 投 資 認 受 性 較 低 。

集 團 ○ 七 全 年 賺 1.92 億 元 , 增 長 44% , 往 績 巿 盈 率 18 倍 , 但 當 中 有 1.13 億 元 之 非 經 常性 收 益 , 包 括 出 售 附 屬 公 司 「 百 富 」 20% 權 益 及 出 售 金 融 資 產 等 , 核 心 業 務 巿 盈 率仍 屬 偏 高 , 不 過 , 近 月 股 價 處 於 強 勢 , ○ 八 年 中 期 業 績 尚 堪 憧 憬 。

屬 不 可 忽 視 3G 概 念 股

高 陽 業 務 共 分 六 大 類 , 最 賺 錢 的 為 資 訊 科 技 運 營 增 值 服 務 , ○ 七 年 經 營 溢 利 升 1.59 倍 至 1.15 億 元 。 該 項 業 務 毛 利 率 高 達 86% , 集 團 為 中 移 (941)開 拓 專 有 全 網 IVR ( 語 音 互 動 ) 平 台 , 娛 樂 內 容 、 歌 曲 點 播 及 互 動 遊 戲 為 最 受 歡 迎之 三 種 數 據 內 容 , 根 據 使 用 量 與 中 移 分 帳 ; 經 過 連 續 三 年 錄 得 重 大 交 易 量 增 長 後 ,管 理 層 預 期 今 年 將 仍 有 平 穩 增 長 。 3G 試 點 將 於 京 奧 開 幕 後 開 展 , 高 陽 已 準 備 好 推出 具 錄 像 功 能 的 IVVR 平 台 , 由 於 3G 的 數 據 內 容 將 更 為 豐 富 , 料 刺 激 相 關 使 用 量 再取 得 重 大 突 破 , 若 數 3G 概 念 股 , 高 陽 應 不 可 忽 視 。

集 團 營 業 額 最 高 業 務為 電 子 付 款 解 決 方 案 及 產 品 , 毛 利 率 微 降 1 個 百 分 點 至 35% , 而 經 營 溢 利 升 1 倍 至 6,289 萬 元 , 其 透 過 百 富 穩 佔 內 地 電 子 轉 帳 售 點 終 端 機 ( 刷 卡 機 ) 巿 場 的 領 先 地 位。

刷 卡 機 仍 有 拓 展 空 間

至 去 年 第 四 季 , 內 地 銀 行 付 款 卡 總 數 超 過 14 億 張 , 交 易 量 增 長 20% , 交 易 總 額 增 長 30% , 去 年 底 刷 卡 機 總 數 約 100 萬 部 , 仍 有 很 大 拓 展 空 間 。

金 融 解 決 方 案 及 業 務 運 營 均 錄 得 虧 損 , 集 團 解 釋 是 中 國 銀 行 之 核 心 銀 行 項 目 延 誤 所 致 , ATM 業 務 寄 望 銀 行 尋 求 外 判 及 降 低 成 本 會 帶 來 商 機 。

電 子 式 電 能 表 及 自 動 解 決 方 案 經 營 溢 利 亦 僅 得 171 萬 元 , 其 業 務 與 另 一 上 巿 公 司 威 勝 儀 表 (3393) 相 似 , 國 家 的 重 大 電 網 投 資 預 期 可 帶 動 自 動 電 子 式 電 能 表 的 需 求 。
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