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ray | 12th Sep 2008, 10:19 AM | 財經剪輯 | (138 Reads)
PE不足4倍重機(2722)極偏低

12-09-2008 APPLE 郭兆誠

重 慶 機 電 (2722) 係 表 現 較 差 的 新 股 , 今 年 6 月 13 日 掛 牌 , 招 股 價 1.30 元 , 之 後 未 有 好 過 , 最 低 落 到 0.58 元 , 比 招 股 價 跌 超 過 一 半 , 入 於 抵 買 一 族 , 相 信 收 集 完 成 後 , 股 價 有 機 會 上 番 1 元 水 平 。

重 機 中 期 業 績 可 算 對 辦 , 今 年 上 半 年 , 營 業 額 31.5 億 元 人 民 幣 ( 下 同 ) , 升 25% , 股 東 應 佔 溢 利 2.74 億 元 , 升 46% , 每 股 盈 利 10 分 。 期 內 所 得 稅 3650 萬 元 , 升 173.5% 。

集 團 上 市 時 並 無 對 08 年 ( 12 月 年 結 ) 的 盈 利 作 出 預 測 , 但 以 中 期 業 績 推 算 , 保 守 估 計 全 年 盈 利 應 可 達 5.6 億 元 , 每 股 盈 利 ( 以 全 面 攤 薄 計 ) 為 15.2 分 ( 約 17 港 仙 ) , 預 測 PE 不 足 4 倍 。新 股 起 碼 有 兩 三 年 安 全 期 , 業 績 唔 會 大 走 樣 , 以 現 時 股 價 來 說 , 可 說 極 為 吸 引 。

重 機 主 要 產 銷 4 大 類 機 械 製 品 , 包 括 商 用 車 輛 零 部 件 、 電 力 設 備 、 通 用 機 械 與 數 控 機 床 。 四 川 大 地 震 後 , 災 區 正 進 行 重 建 , 對 各 類 機 械 需 求 殷 切 , 重 機 近 水 樓 台 , 首 先受 惠 。

持 24 億 足 夠 擴 展 之 用

上 半 年 商 用 車 輛 零 部 件 營 業 額 8.85 億 元 , 升 31.5% , 分 部 業 績 1.46 億 元 , 升 53.6% , 增 長 強 勁 係 受 惠 中 國 汽 車 工 業 和 柴 油 引 擎 市 場 需 求 快 速 增 長 , 拉 動 零 部 件 銷 售 增 加 。

電 力 設 備 營 業 額 最 高 , 達 10.47 億 元 , 升 7.5% , 佔 營 業 總 額 33% , 分 部 業 績 5263 萬 元 , 升 26.8% 。
通 用 機 械 營 業 額 5.56 億 元 , 增 幅 最 大 , 達 49% , 主 要 係 調 整 產 品 結 構 及 開 發 新 產 品 拓 展 市 場 收 到 成 效 , 分 部 業 績 3200 萬 元 , 大 升 118.6% 。

數 控 機 床 營 業 額 6.66 億 元 , 升 32% , 分 部 業 績 4084 萬 元 , 升 57.6% , 新 客 戶 開 發 成 績 理 想 , 以 及 高 售 價 產 品 銷 量 增 加 。

公 司 對 前 景 有 信 心 , 將 繼 續 開 發 高 增 長 潛 力 的 產 品 , 提 升 產 能 以 滿 足 市 場 需 求 , 上 市 籌 集 資 金 逾 10 億 元 , 令 集 團 在 6 月 底 的 現 金 及 銀 行 存 款 合 共 逾 24 億 元 , 足 夠 未 來 發 展 及 併 購 之 用 , 並 有 優 先 權 可 收 購 母 公 司 的 優 質 資 產 , 相 信 好 快 會 有 注 資 行 動 。
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