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ray | 8th Jul 2009, 09:56 AM | 財經剪輯 | (60 Reads)
361度(1361)質新態勇 創新高無難度

2009年07月08日 Apple 郭兆誠

另一隻新股 361度國際( 1361)亦可趁低吸,上市 5日最高價 4.28元,低價 3.52元,昨日收 3.71元,跟大市調整。 361度發售 5億股,每股 3.61元,現時股價僅微升 2.7%,可追入,第一個目標先睇 4.28元。

361度係中國領先運動服飾企業之一,經銷運動鞋、運動服裝及配飾, 04年成立,「質新」,幾年來盈利增長迅速,「態勇」;預期 PE唔夠 10倍,同其他 4家運動服飾公司比較,極為吸引。

集團自設鞋廠,有 16條生產線,年產量達 1360萬對,運動服裝及配飾則由合約製造商供應,現時有 30家分銷商,授權零售商 3173家,及授權零售門店 5925家,覆蓋網絡廣闊,包括 31省 450個地級市及 1200個縣級市,零售門店數目僅少於李寧( 2331)及安踏( 2020),而比特步( 1368)及中國動向( 3818)為多。

361度去年改變業務模式,直接向分銷商供貨,然後由分銷商交予授權零售商,再由零售商供貨予授權零售店,集團與零售商並無合約關係,大大減少銷售及分銷開支。公司招股章程預測, 09年度( 6月年結)全年盈利不少於 5.53億元人民幣,加權平均每股盈利 0.368元人民幣,約 0.42港元,以仍屬最低的 12倍 PE計,目標價為 5.04元。