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ray | 16th Jul 2009, 10:28 AM | 財經剪輯 | (300 Reads)
中聯石化(346)坐底睇2.8元

2009年7月30日 新報 高山行

旭光(0067)及中國資源(0661)的股價逆市大幅造好,表明資源概念股正逐步呈現供不應求的趨勢,而即將在股東周年大會以特別決議案,表決易名正身為「中聯能源集團」,現稱中聯石化(0346),近期頻頻出現重大動作,昨日股價更見逆市上揚,買盤則以掃貨為主,表明投資者追貨心切,此乃股價即將展翅高飛的前奏。一般而言,個別公司易名,一來是為了反映業務變身,二來是股價即將炒上的重要部署,而中聯石化兩者兼備,股價又見大幅呈現,睇來今次升浪會極具爆炸性,現價正處於熱身階段,真正巨大升浪一觸即發。

擁馬國兩巨大油田

中聯石化主要從事勘探、開採石油以及天然氣業務,目前擁有位於非洲馬達加斯加共和國3113 油田(簡稱:馬國 3113 油田)全部權益、以及馬達加斯加共和國 2104 油田(簡稱:馬國 2104 油田)的全部權益。根據國際著名石油評估機構評估報告,馬國 3113 油田的石油蘊藏儲量保守估計不少於 20 億桶(折合 2.7 億噸),而馬國2104油田的蘊藏石油遠景資源量為36.3億桶(約4.9億噸)、天然氣為 662.4億立方米,具有龐大的開發經營價值的結論。

一油田已打出油氣

目前,馬國3113 油田已經成功引入全中國第4大國企石油公司延長石油,以及中華煤氣(0003)合作,成為策略性投資者,並共同開發馬國3113油田,最終盈利分帳方法為:中聯石化佔總盈利的43.42%、煤氣佔23.78%、延長石油佔32.8%。在今年6月份,中聯石化發表通告,表示馬國3113油田打井採油工程3 號井鑽井工程,已成功打出石油和天然氣,即是說該油田可以打出油氣,開始可以進入開採生產石油的程序,項目已經很成熟,可以開採,此乃中聯石化踏入收成期的重要訊號,亦是股價可以展翅高飛的號角。

單單從馬國3113油田的業務前景計算,該油田的蘊藏量最少達20億桶,既使按每桶石油60美元計算,該油田的產生的營業額則高達9,360億港元,按35年開採期、純利率40%(與中海油接近)、以及公司盈利分帳率計算,該油田開採後,每年可為中聯石化帶來20.16億元盈利,折合為每股32.6仙,給予其10倍市盈率,合理價為3.26元。 此外,馬國2104油田蘊藏的石油遠景資源量為36.3億桶(約4.9億噸)、天然氣為 662.4 億立方米,按目前的油價及天燃氣價格計算,該油田可提供的營業額超過17,000億元,即使給予其10%的純利率,該油田可產生的盈利,已經是個天文數字。

停牌宣布印尼項目

在今年7月中旬,中聯石化停牌,宣布收購位於印尼南蘇門答臘上的Lam-pungIII油田的85%權益。資料顯示,Lampung III 油田覆蓋面積約4,617.42 平方公里,許可證年期由2009年5月5日至2039年5月4日止為期30年,而該油田現經已完成了勘探地震資料採集2,720平方公里,並經已打井8口和具有石油和天然氣成果,目前已具備進行打井產油的開發生產經營條件。另外,公司還訂立一份諒解備忘錄,擬收購印尼南蘇門答臘一個煤礦51%股權,該煤礦儲藏量約20億噸。

老行尊以2.8元入股

昨日,中聯石化更加宣布,公司的主席兼大股東許智明,私人簽約收購5個大型煤礦,總探明儲量為20億噸,資產淨值不少於66億元,每月總煤產量80萬噸,除銷售稅後收益及毛利為5億元人民幣及5,000萬元人民幣,收購項目作價為36.6億元,代價包括3億元現金,以及私人轉讓中聯石化12億股支付,每股作價2.8元。完成後,許智明於公司持股量將由56.4%減至36.8%,而中聯石化又再增加多一名具備資源背景的大股東,對中聯石化整體發展百利而無一害。更重要的是,通告表示,中聯石化正與許智明探討這5個煤礦的投資合作機會,並可能考慮以雙方協定的任何形式投資於該5個煤礦,此乃大股東加碼注資的伏線。

中聯石化目前並每任何債券負債或銀行借貸欠款,財政狀況非常健康,而上個月獨立投資者陳秉志更以每股1.25元,悉數行使可換股債券,兌換 8,000萬股,佔擴大後股本約1.31%,這意味着陳氏對中聯石化的股價相當看好,故此正式將可換股債券兌為股票,希望可以享受股價中長線上升時,所帶來的有關可觀回報。另外,恒地(0012)主席李兆基亦以私人名議,以每股1.25元入股中聯石化,佔已發行股本的 3.61%,而世茂(0813)主席許榮茂佔2.82%,霍震寰博士佔1.76%。最新的第二大股東,更願意以每股2.8元作價,購入中聯石化12億元,充份表明連資源投資者的高手兼老行尊,都認為中聯石化現價極度超值,故此願意以每股2.8元大手入貨,此乃未來股價飛天的伏線。

除了資源投資者的高手兼老行尊願意以每股2.8元,斥資高達33.6億元入股中聯石化外,之前李兆基、煤氣及全中國第四大國企石油公司延長石油,都願意與中聯合作,試問俓過這麼多的行內高手及巨型國企核實後,中聯石化的業務真實性就好像被內窺鏡照過一樣,有真無假,故此單馬國3113油田,其股價已經值3.26元。若然再計及馬國2104油田及其他項目後,中聯石化的潛在價值,真是高到你唔信。


中聯石化(346)已屆暴升期

2009年7月16日 新報 高山行

在市勢穩定後,投資者的炒作情緒開始提升,部份細價股更掀起明顯的升浪,當中則以森源鈦礦(0353)、中國公共採購(1094)、真明麗(1868)、大唐潼金(8299)、澳博(0880)、信德(0242)、澳瑪娛樂(0959)、冠華(0539)以及長城科技(0074)的巨大升浪,最振奮市場信心。按新一輪資金流向趨勢分析,老高認為在森源鈦礦以及中國公共採購的股價擦出新高後,期他細股勢必有樣學樣,積極地展開強大的上升攻勢,而中聯石化(0346)昨日的股份交投暢旺,主動掃貨買盤佔絕大多數,更重要的是公司在馬達加斯加擁有兩個極之巨大的油田,其中一個名為馬達加斯加3113油田,於今年6月份正式宣布,已成功打出石油和天然氣,故此該項目已屆收成期,強勁的盈利增長勢必刺激價展開綿綿升浪,股價最保守目標為3.26元。

擁56億桶石油儲量

中聯石化自2006年轉型後,目前公司的主要業務勘探、開採石油以及天然氣。目前,中聯石化擁有位於非洲馬達加斯加共和國 3113 油田(簡稱:馬國 3113 油田)全部權益、以及馬達加斯加共和國 2104 油田(簡稱:馬國 2104 油田)的全部權益。根據資料顯示,馬國 3113 油田佔地面積為 8,320 平方公里,而國際著名石油評估機構評估報告,作出了馬國 3113 油田的石油蘊藏儲量保守估計不少於 20 億桶(折合 2.7 億噸)的評估結論。另外,集團擁有的馬國2104油田,佔地面積為20,100 平方公里,經中國石油大學和國際著名石油評估機構評估,作出了馬國2104油田蘊藏的石油遠景資源量為36.3億桶(約4.9億噸)、天然氣為 662.4 億立方米,具有龐大的開發經營價值的結論。總之,中聯石化擁有上述兩個油極之巨大的油田,總石油蘊藏量高達56.3億桶,天然氣為662.4億立方米。

引入煤氣及延長石油

為加快馬達加斯加石油項目的投資開發,中聯石化成功引入全中國第四大國企石油公司延長石油,以及中華煤氣(0003)合作,共同開發馬國 3113 油田,最終盈利分帳方法為:中聯石化佔總盈利的43.42%、煤氣佔23.78%、延長石油佔32.8%。同時,恒地(0012)主席李兆基更以私人名議,以每股1.25元入股中聯石化,佔已發行股本的 3.61%、而世茂(0813)主席許榮茂佔2.82%,霍震寰博士佔1.76%。根據上述的策略性股東及、以及表現極之穩健的煤氣、及延長石油都願意入股,共同開發,充分表明馬國3113油田是一個極大寶藏,潛在盈利的空間必定為市場帶來驚喜。 馬國3113油田的蘊藏量最少達20億桶,目前已經進入開採階段,按目前每桶60美元計算,該油田的產生的營業額則高達9360億港元,按35年開採期、純利率40%(與中海油接近)、以及公司盈利分帳率計算,該油田開採後,每年可為中聯石化帶來20.16億元盈利,折合為每股32.6仙,給予其10倍市盈率,合理價為3.26元。

馬國2104油田更加大

除此之外,集團擁有的馬國2104油田,經中國石油大學和國際著名石油評估機構評估,該油田蘊藏的石油遠景資源量為36.3億桶(約4.9億噸)、天然氣為 662.4 億立方米,按目前的油價及天燃氣價格計算,該油田可提供的營業額超過17,000億元,即使給予其10%的純利率,該油田可產生的盈利,已經是個天文數字。總之,老高為李兆基、煤氣及全中國第四大國企石油公司延長石油都願意入股馬國3113油田,足以表明該油田真是「好堅」,單計該油田價值,股價已經值 3.26元。若然再計及馬國2104油田後,中聯石化的潛在價值,真是高到你唔信。

管理層具國際知名度

在公司管理層方面,主席王濤博士為中國南京大學及中國石油大學教授以及俄羅斯自然科學院外籍院士,目前亦擔任世界石油大會中國國家委員會主任、中國──阿拉伯友好協會副會長及中國──沙特友好協會會長。王博士先後參加過大慶油田、勝利油田,遼河油田及新彊油田等勘探開發指揮工作。另外,許智明博士中國人民政治協商會議全國委員會委員、中國光彩事業促進會副會長、中華全國工商業聯合會常委、北京市工商業聯合會榮譽會長、香港國際投資總商會會長以及香港廣東社團總會會長,其與第一視頻(0082)大股東的聲譽及知名度接近。

增長強勁勢成新股王

中聯石化目前並每任何債券負債或銀行借貸欠款,財政狀況非常健康。在拋售壓力方面,個別投資者永義國際(1218)最近已悉售手上的2988萬股,故此股價下行壓力已經成攻消除。相反,上個月獨立投資者陳秉志更以每股1.25元,悉數行使可換股債券,兌換8,000萬股,佔擴大後股本約1.31%,這意味着陳氏對中聯石化的股價相當看好,故此正式將可換股債券兌為股票,希望可以享受股價中長線上升時,所帶來的有關可觀回報。

在2008年度,中聯石化的盈利激增238倍至19.29億元,而2009年度中期業績,半年盈利亦高達19.17億元,相當於每股50仙,全年盈利料會更為可觀。總之,無論點計,中聯石化的潛在價值都相當驚人,老高認為其將會成為未來12個月的新股王。