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ray | 13th Nov 2008, 19:03 PM | 大行報告 | (1893 Reads)
領匯(823)

2008年11月13日 - 大和予領匯目標價17.5港元

大和總研發表報告, 予領匯(823)6個月目標價17.5港元, 維持「跑贏大市」評級, 認為領匯發展策略有助抵銷經濟轉差的影響。 大和表示, 領匯積極翻新旗下商場, 並調整租約策略, 短期或令收入受壓, 但長遠有助發展業務, 減少零售市道疲弱的衝擊。 大和指, 領匯股價過去1至6月跑贏恆指22-32%, 又認為目前該股估值吸引。


2008年11月13日 - DBS調高領匯目標價至20.1港元

DBS唯高達發表報告, 將領匯(823)目標價由19.8港元調升至20.1港元, 維持「買入」評級, 認為該股份是市況波動時的避風港。

DBS表示, 領匯上半年可分派收入略勝於該行預期, 將2009-10年的每基金單位分派預測, 分別上調1.8%及2.4%, 至0.82及0.88港元; 2011年預測則為0.95港元。 報告指出, 領匯租戶多從事飲食、超市、藥品及個人護理用品銷售等業務, 向附近居民提供日常必需品及服務, 對抗經濟衰退的能力較高, 該股份2009-10年收益率估計有5.9%及6.4%, 在目前波動市況中, 算是較低風險的選擇。


2008年7月30日 - 匯豐證券首予領匯增持評級
 
匯豐證券表示, 首次將領匯(823)納入研究範圍, 予「增持」的投資評級及目標價21.5港元, 認為近期股價已被過度拋售, 該股具防守性及風險較低, 現價估值吸引。

匯豐證券表示, 領匯是香港最大的商場及停車場物業業主, 在市場具良好的地位。認為其派息增長是香港房產信託基金中最高的, 因領匯截至今年3月底年度每基金單位可分派收入增長10%, 較同業平均增長7%為高。

匯豐證券預期, 領匯09年每基金單位可分派收入, 可按年升12%至0.83港元, 而該行予目標價21.5港元, 相當09年每基金單位可分派收入的26倍。

 


 

2008年6月23日 - DBS首予領匯「買入」評級,目標價23.65元

DBS唯高達發表研究報告,首次將領匯房產基金(823)納入研究範圍,首予「買入」評級,反映估值吸引,目標價23.65元,意味總回報達32%。

報告指出,年初至今領匯股價已升9.6%,跑贏大市27.6%。該行認為,領匯涉足具復原能力的零售行業及收入透明度高,令其在環球經濟不明朗導致的波動市況中,具避險港能力。基於預期09年及2010年可分派回報率分別達4.4%及4.7%,及資產優化計劃有進展,對領匯中期前景感樂觀。雖然領匯分派較同業低,但計及可分派利潤增長穩固。主要風險涉及資產優化計劃的執行情況,及利率可能上升。


2008年6月12日 - 高盛調低領匯目標價至19.45港元

高盛詳細審閱領匯(823)08年業績後發表報告, 料其經營開支將增加。因此, 該行調低領匯明年及2010年可分派收入1%及0.7%, 至0.821港元及0.896港元。該行維持領匯「中性」評級, 目標價則由19.5港元調低至19.45港元。

高盛稱, 隨著樓面面積增加, 以及部份主要商場進行翻新工程, 調高領匯09年及2010年收入預測3-4%, 但同時因薪酬成本、宣傳開支, 以及公用地方成本上漲, 料整體經營開支於09年及2010年分別上漲7.0%及5.1%, 營業額則分別增長8.3%及6.9%。


2008年6月11日 - 雷曼調高領匯目標價至22.05港元

雷曼兄弟表示, 調高領匯(823)目標價由20.54升至22.05港元, 予「增持」評級, 認為領匯截至今年3月底止全年業績合預期, 其續租表現良好。未來可分派股息增長會否被本地持續上升的通賬抵銷則取決於管理層。

雷曼稱, 上調領匯預期2009年、2010年及2011年的每基金可分派股息1.6%、2.4%及3.3%, 相當股息4.2%至5.1%。該行預期, 領匯能維持平均基金可分派股息10.1%增長。

 


 

2008年6月10日 - 麥格理上調領匯目標價至24.8港元

麥格理表示, 領匯(823)截至今年3月底止全年可分派基金單位74.4港仙, 輕微高於預期, 相信隨著資本開支增加及重整租戶組合, 管理層可持續提升每基金單位派息, 決定把目標價由23.75升至24.8港元, 維持「優於大市」評級。

麥格理稱, 上調領匯預期09年及10年的每基金單位派息各3%及6%, 至0.801及0.883港元。

麥格理指, 領匯期內綜合續租租金調整率升至22.5%, 優於該行預期, 對比上年增長只為9.9%, 平均每平方呎租金提升7.6%, 至25.4港元, 反映續租表現理想。

 


2007年5月3日 - 高盛: 領匯高層變動或影響資產增值

高盛表示, 領匯(823)繼主席鄭明訓請辭後, 行政總裁蘇慶和亦稱不再續新約, 傳媒普遍認定高層離任後領匯將進取地提升租金, 反而較少著眼於對目前資產增值計劃延續性的影響, 認為後者尚未受注視。 高盛稱, 領匯再有高層離任, 市場早已認定新班子加租將更進取, 甚至出售資產以實現每股資產淨值的價值, 不過該行認為市場炒作此消息已久, 相信亦已反映於領匯價內。 高盛認為, 蘇慶和不續約或引發更多高層離開, 此舉或對其資產增值及租戶組合重整構成破壞, 此雖屬短暫影響, 但市場卻未見注視, 另外, 新舊租戶的關係亦可能因此而受到影響。 高盛稱, 維持領匯16.8港元目標價, 認為該股在蘇慶和繼任人選得到落實前, 股價將會於現水平徘徊。

 

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