香港新浪網 MySinaBlog
« 上一篇 | 下一篇 »
ray | 16th Dec 2008, 16:16 PM | 大行報告 | (805 Reads)
理文造紙(2314)

2008年12月16日 - 瑞信升理文造紙評級及目標價

瑞信發表報告, 認為雖然理文造紙(2314)業務具挑戰、產品平均售價下跌以及上半財年盈利按年倒退, 但該行認為屬可管理範圍內。因此, 該行把該公司評級由「減持」調高至「中性」, 目標價亦由2.5港元升至3.75港元。瑞信稱, 由於需求減少, 瓦通紙及再造紙平均售價自今年10月分別下跌23%及56%。該公司預期11月及12月錄得虧損。不過於明年1月將恢復正常利潤水平。瑞信指出, 資本開支, 延遲令理文造紙可保留現金, 但限制其潛在增長。不過, 該行相信, 該公司能藉可流通現金流解決流動性問題。雖然該公司估計明年表現疲弱, 但認為今年最後兩個月已是最壞時期。


2008年7月18日 - 瑞信降理文造紙評級至跑輸大市

瑞信發表研究報告, 調低理文造紙(2314)2009-10年盈利及股息預測7-13%, 目標價下調25%, 至9.85港元, 投資評級亦由「中性」降至「跑輸大市」。

瑞信表示, 理文管理層承認內地部分地區出現箱板紙供應過剩, 因此該公司將兩家製造廠的建設計劃押後; 2009-10年的產出量指引亦減低11-12%。

瑞信預測, 理文2009及10年純利分別錄得17.09億及19.22億港元。


2008年6月27日 - 花旗予理文造紙買入評級

花旗發表報告, 予理文造紙(2314)「買入」評級, 以反映過去3個月廢紙價格回落, 予目標價29.0港元。 花旗表示, 美國舊瓦楞紙箱價格於4月、5月及6月分別下跌4%、10%及6%, 主要由於當地貨源增加及需求減少。該行料, 若舊瓦楞紙箱價格未來12個月維持於現水平, 理文造紙明年的廢紙成本可維持平穩。

花旗稱, 理文造紙今年首5個月的箱板原紙價格每噸上漲50港元至100港元, 其今明兩年平均售價分別增長12%及6%。 另外, 該公司投資5.5億港元於固定資產, 其木漿廠可如期於09年投產。

花旗預期, 理文造紙08年下半年的舊瓦楞紙箱盈利倒退至每噸496港元, 同期毛利率下跌2個百分點, 至24%, 純利提升46%。


2007年1月29日 - DBS調高理文造紙目標價至24.2港元

DBS唯高達表示, 對理文造紙(2314)計劃擴充越南生產設施感到正面, 相信有助其產品出口至東盟市場, 在增長前景理想下, 調高該股目標價由21.5升至24.2港元。 DBS指, 理文造紙經配售8,000萬股新股後, 其負債比率將由90%改善至55%。將興建的越南新生產線, 箱板原紙年產能為32萬噸, 但預期要到2010年才可提供可觀盈利貢獻, 而其毛利料與內地生產線相若。 該行指出, 雖然理文造紙配股短期或會為該股帶來負面情緒, 但認為是收集該股的良機, 並預期未來3-5年內地箱板紙市場供應仍然短缺。 此外, 人民幣升值亦對該公司有利, 預期人民幣每升值2%, 其毛利將可提升0.5個百分點。

引用(0) | 話題(股市)