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ray | 17th Nov 2008, 22:46 PM | 大行報告 | (2718 Reads)
比亞迪(1211)

2009年3月6日 - 德銀降比亞迪目標至6.1港元

德銀將比亞迪(1211)目標價由6.6港元下調到6.1港元﹐重申沽出建議。德銀認為比亞迪的手機電池及零件業務﹐正面對市場疲弱需求的打擊﹐配合下調比亞迪電子(285)的盈利預測﹐同步降低比亞迪09年度收入及盈利預測各 10%及23%﹐至人民幣316.7億及13.4億元。


2008年11月17日 - 中銀國際首予比亞迪跑贏大市評級

中銀國際發表研究報告, 首予比亞迪(1211)「跑贏大市」評級, 目標價為16.0港元。該行認為, 該公司推出插入式混合動力車和純電動車的潛在利益, 應歸屬電池業務。

中銀國際稱, 比亞迪最新產品F0將成為09年熱門產品, 該公司的強勁表現與成本比率將可持續。該行續指, 比亞迪旗下內地首部插電式混合動力車F3DM於長途行駛、成本節省及售價方面均顯優勢。該公司於電池技術佔優亦有效阻止競爭對手進入市場。中銀國際指, 比亞迪生產的手提電腦電池將成為其明年末增長動力。該行稱, 比亞迪的手機業務與組裝業務較高的利潤率及較小的生產規模有助抵禦經濟下滑影響, 成為該公司獨有強項。


2008年6月11日 - 摩通維持比亞迪增持評級
 
摩根大通發表報告表示, 全球手機需求放緩將拖低比亞迪(1211)的手機業務增長, 但汽車業務增長動力強勁, 加上估值吸引, 故維持比亞迪「增持」評級, 但將目標價由15.8調低至15港元。

摩通稱, 比亞迪的汽車業務增長動力強勁, 年初至今, F3銷售勝預期, 在規模經濟效益下, 毛利率回復至15%, 預期新加入的F6及F1系列於下半年可維持強勁增長。

摩通又指, 比亞迪訴訟案的風險被過份誇大, 雖認為最差情況已反映於股價上, 不過短期股價料持續波動。

摩通調低比亞迪今明兩年的盈利預測11%及14%, 料純利分別為21.6億港元及28.3億港元。
2007年5月31日 - 摩通首予比亞迪「增持」評級及目標價$54

摩根大通表示,首予比亞迪(1211)「增持」評級及目標價$54,以反映其過去數年一直致力拓展電池生產以外業務,令業務發展多元化,其中手機及汽車生產業務已見成績,未來增長前景可觀。另外,預期分拆旗下比亞迪電子上市,也可為公司帶來19.27-62.39億元特殊收益。
2007年5月8日 - 花旗調低比亞迪評級至沽售

花旗表示, 比亞迪(1211)自去年11月底以來股價已累升逾一倍, 目前估值已偏高, 並相信利好消息已反映於股價上, 將其投資評級由「買入」調低至「沽售」, 但將目標價由30港元調高至43港元。 花旗表示, 預期汽車及手機部件業務將有更多利好消息, 調高該兩項業務盈利預測逾40%, 並調高該公司今明兩年盈利預測24%及10%, 至14.93億人民幣及 16.91億人民幣, 反映手機部件的訂單較預期強勁, 以及F3汽車銷售持續強勁。 花旗稱, 預期汽車銷售及手機部件銷售將有更多利好消息, 加上潛在分拆業務可支持其股價表現。 原材料價格低於預期, 可令其再充電池業務毛利上升, 但相信該等潛在升幅已反映於股價上。
2007年3月20日 - 花旗: 手機部件及F3將帶動比亞迪今年增長

花旗表示, 比亞迪(1211)去年業績表現亮麗, 預期手機部件及汽車業務勢頭持續強勁, 並帶動今年盈利增長。 該行指出, 受惠於來自諾基亞、三星及LG的新訂單, 以及有利的行業趨勢, 比亞迪的鋰離子電池銷售今年可望維持強勁; 而鎳電池的毛利亦料可復甦。至於汽車業務, 預期今年銷售10萬輛, 其中9萬輛來自F3。 花旗又指, 比亞迪今年已預留25億人民幣作為資本開支, 但為支持今年的業務擴充, 可能需要額外融資。 該行予比亞迪「買入」評級, 目標價30.0港元。
2006年12月1日 - 花旗予比亞迪買入評級

花旗表示, 相信今年是比亞迪(1211)的轉捩點, 並將持續受惠於全球手機外判趨勢, 給予「買入」評級, 目標價30港元。 花旗稱, 比亞迪持續受惠於全球手機外判, 未來兩年手機設備將帶動業務增長, 而汽車業務開始漸露曙光, 再充電池業務呈穩定增長。 若將諾基亞取得的成功, 擴展至其他一級營運商, 將可進一步提升手機設備業務的潛力。 花旗表示, 比亞迪清晰的企業策略, 穩健財務紀律, 將可增加投資者對該公司信心。 雖然今年以來, 股價已上升61%, 但仍然以歷史低位買賣, 較手機OEM同業折讓34%, 主要由於其股本回報率低於平均數, 以及市場關注其汽車業務表現。
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