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ray | 1st Aug 2009, 07:30 AM | 大行報告 | (1010 Reads)
銀河娛樂(27)

2009-07-31 - 瑞信升銀娛盈測目標價,維持「中性」評級

瑞信調高銀河娛樂(27)2011年盈測46%,主要因非核心建築業務毛利改善,目標價由1.45元上調至1.85元,基於風險胃納提升估值倍數,評級維持「中性」。

報告指,銀娛第二季營運數據大致符合預期,管理層仍未有詳細披露路(乙水)Cotai Mega Resorts開幕日期及預算,並強調目前淨現金狀況8.3億元。不過,瑞信相信是建築相關成本及未付資本開支前水平, 重申短期可能需要融資看法。


2009-07-20 - 大摩調升銀娛目標價至3元

摩根士丹利表示,該行對澳門賭業吸引的看法,受信貸改善、消費信心、樓價上升,毛利可能上升以及對內地GDP修定等可預見的訊號支持。

該行首予新濠博亞「與大市同步」評級,目標價5.5美元。新濠(200)、銀娛(27)及信德(242)目標價分別升33%、67%及56%,至4.4元、3元及5元。大摩最看好銀娛,評級「增持」,新濠及信德評級同為「與大市同步」。


2008年11月21日 - 花旗下調銀河娛樂目標價至0.62港元

花旗發表研究報告, 維持銀河娛樂(27)「沽售」評級, 目標價由0.72港元下調至0.62港元, 同時把其每股資產淨值下調14%, 由1.2港元下調至1.04港元, 反映該行調整環球賭業股估值。花旗稱, 因金沙早前宣布推遲澳門威尼斯人第五及六期發展, 料銀行娛樂應會延遲GalaxyWorld開業時間表。花旗表示, 銀河娛樂 EBITDA惡化主因是市佔率損失。該公司現時手持現金達60億港元, 相信將投放於發展路(乙水)城項目而非用以獲取短期市佔率。


2008年7月2日 - 瑞銀調低銀河娛樂評級至中性

瑞銀表示, 調低銀河娛樂(27)投資評級, 由「買入」降至「中性」, 目標價亦由8.14降至5.4港元, 以反映其現金流及經營前景的不確定性。

瑞銀稱, 下調銀河娛樂預期08年至10年EBITDA預測各22%、36%及19%, 料08年股盈0.04港元、09年每股虧損0.05港元、10年股盈0.06港元。 瑞銀指, 銀河娛樂股價年初至今累跌33%, 主要因行業前景遭降級及銀娛旗下星際酒店娛樂場EBITDA疲弱。此外, 銀河娛樂貴賓廳的市佔率亦面臨壓力。


2007年4月26日 - 大摩: 澳門股中地產股較吸引

摩根士丹利就澳門賭業及地產股發表研究報告, 認為地產股較為吸引, 重申信德集團(242)「增持」評級, 並維持新濠國際(200)及銀河娛樂(27)「與大市同步」評級。 大摩指, 澳門的樓市已見反彈, 相信信德為澳門政府積極加大基建投資的主要受益者, 重申該股「增持」評級及14.0港元目標價, 並指若完成收購路(乙水)項目及澳娛上市將為該股帶來刺激。 該行指, 由於調高新濠天地(City of Dreams)服務式住宅的售價, 以及近期貴賓收入較預期為佳, 故大幅調高新濠07-09年股盈預測50-167%。面對美國同業的激烈競爭, 而新濠又欠缺獨特性, 認為宜趁澳門皇冠下月開幕減少持股。 另一方面, 大摩調升銀河娛樂目標價由原來的7.2港元升至7.6港元, 以反映首季貴賓收入較預期為佳, 評級維持「與大市同步」。該公司持續取得市場份額, 但要付上毛利下跌的代價。其所面對的競爭激烈, 而貴賓收入的正面趨勢, 亦被項目可能延誤及毛利下跌所抵銷。 大摩指, 經檢討後調高澳門旅客消費額年增長率4個百分點至24%, 並調高當地樓價10%。大摩認為, 澳門的對外基建壓力不大, 反而內部交通運輸問題則被低估。

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