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ray | 17th Nov 2008, 20:20 PM | 大行報告 | (1926 Reads)
富士康(2038)

2008年11月17日 - 美林降級富士康削價看2.35元

美林將富士康(2038)評級由「中性」調低至「跑輸大市」,目標價由3.1元降至2.35元,相當於09年預測市盈率7倍。 08/09年每股盈測下調2%及15%,反映09年增長更呆滯及毛利受壓。

該行預期,富士康下半年業績溫和增長,按半年升12%,或按季升10%,主要因最終需求顯著減慢及主要客戶諾基亞與新力愛立信新型號延遲推出。下半年毛利率預期改由上半年低位4.1%改善至4.6%。


2008年11月17日 - 高盛重申富士康沽售評級

高盛發表研究報告, 重申富士康(2038)「沽售」評級, 面對市場調低盈利預測風險, 料其股價持續受壓, 目標價為2.2港元。

高盛表示, 雖然自06年下半年來, 富士康呈季節性的增長動力, 但該股於過去2-3年未能有效地擴充其收入基礎, 該行相信富士康今年第3季盈利能力疲弱, 此預示其價格困難及營運資本上升下乏增長機會。 高盛稱, 富士康過去於規模及生產能力處領導位置, 但現時該公司著重爭取更多訂單令其毛利受壓。高盛預期, 市場將調低富士康明年盈利預測, 並將持續令股價受壓。


2008年7月8日 - 里昂降富士康評級至沽售
 
里昂表示, 調低富士康(2038)投資評級, 由「遜於大市」降至「沽售」, 並把目標價由11.8港元大降至6.2港元, 因預期手機行業需求放緩、成本上升以及競爭激烈。

里昂指, 下調富士康08年及09年盈利預測各18%及35%, 至6.28億及6.18億美元, 認為其估值有機會進一步下調及缺乏股價催化劑。

里昂預料, 富士康今年純利按年倒退13%。該行指,今年全球手機市場付運量增長將降至6%, 對比上年約16%至30%, 並估計富士康今年純利率增長只有6.3%, 按年跌41點子。
2008年5月30日 - 瑞信下調富士康股盈預測

瑞信表示, 調低富士康(2038)08年及09年每股盈利預測7%及8%, 至0.1及0.12美元, 反映全球手機市場不明朗, 料富士康今年上半年將續受手機市場不明朗及放緩因素影響, 特別是高端手機市場。

瑞信稱, 富士康於今年下半年業績可望改善, 因客戶基礎將持續多元化, 該行調整富士康盈利預測後, 料其08年及09年純利可按年升4%及20%, 至7.58億及9.09億美元, 現價相當預期08年市盈率13.5倍, 接近歷史市盈率的底部。

瑞信表示, 預期富士康08及09年盈利增長來自非摩托羅拉客戶及ODM業務。
2007年5月17日 - 高盛調高富士康目標價至37.2港元

高盛表示, 富士康(2038)持續受惠於手機大廠外判訂單, 預期盈利將現高增長, 將該股目標價由33.1調高至37.2港元, 維持「買入」評級。 高盛稱, 富士康將持續受惠於手機生產商諾基亞、新力愛立信及摩托羅拉增加代工訂單; 同時亦獲得三星電子的新訂單, 將可帶動該公司業務增長, 並預期富士康07-08年複合盈利現高增長。 高盛表示, 由於稅率潛在高於預期, 故輕微調低富士康今明兩年盈利預測1.0%, 至10.12億美元及14.42億。 富士康今早一度高見25.1, 升5.5%; 上午12:06, 富士康報24.65, 升3.6%, 成交2.61億港元。
2007年4月13日 - 美林: 富士康續跑贏大市, 目標價升至30港元

美林發表報告指出, 富士康(2038)去年業績鞏固, 可望再跑贏大市, 將目標價由29港元調升至30元, 投資評級「買入」。 美林表示, 富士康去年下半年純利較預期高出7%, 主要是享有較低利息支出及稅率。 隨著經營毛利持續擴大, 令營業額增加63%, 帶動去年純利急升87%, 經營毛利率按年升90點子至7.8%, 主要受惠於改善室內組件及ODM產品、大規模生產及內地廠房較低成本等。 該行表示, 富士康在內地擁有分佈廣泛廠房, 及垂直式生產模式, 其與四大手機品牌合作關係更為密切, 相信可成為手機代工業的贏家, 而該公司在華北區設立廠房, 將可進一步提升其對客戶覆蓋。
2007年4月12日 - 高盛重申看好富士康

高盛表示, 富士康(2038)去年下半年業績令人鼓舞, 重新確認該行對其樂觀看法。 高盛指出, 富士康去年下半年業績正面, 反映摩托羅拉的弱勢未有對富士康帶來影響, 該公司仍能保持盈利能力。此外, 比亞迪(1211)的市佔率提升, 亦無威脅到富士康的市場份額。 另一方面, 高盛相信, 富士康可繼承母公司鴻海集團的資產周轉模式, 令毛利及盈利得以維持平穩, 股東資金回報並可逐步提升。

據Thomson First Call綜合18家證券商預測, 富士康今年純利預料為78.44億港元。
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