香港新浪網 MySinaBlog
« 上一篇 | 下一篇 »
ray | 16th Sep 2009, 11:03 AM | 大行報告 | (8461 Reads)
洛陽鉬業(3993)

2009-09-15 - 高盛首予洛鉬「買入」評級,目標價8.2元

高盛發表報告,將金鉬<601958>及洛鉬<03993>首次納入研究範圍,金鉬列入「確信買入」名單,又予洛鉬「買入」評級,目標價分別為26.4元人民幣及8.2元。

該行指,預期鉬價於今年下半年及明年潛在回升,對兩家公司看法樂觀,並相信在2010年起強勁的盈利增長勢頭可望獲重新評級的機會。


2008年11月7日 - 里昂降洛陽鉬業目標價至2港元

里昂表示, 調低洛陽鉬業(3993)的目標價, 由原來3港元降至2港元, 給予「遜於大市」的投資評級。 里昂將2009年及2010年氧化鉬價格預測, 調低各至每磅20及18美元, 認為氧化鉬雖然抗跌力相對較強, 但需求減少仍令價格下調。 該行調低洛鉬2009年及2010年盈利預測各39.8%及43.5%, 各至17.25億及14.36億人民幣。


2008年10月8日 -瑞銀降洛鉬目標價至4.4元,維持「買入」

瑞銀將2009/2010年鉬價預測,下調36%/17%,至每磅22.5元及25美元,估計內地鉬價較全球鉬價折讓,由逾20%,收窄至0-10%,相應下調洛鉬(3993)2009年及2010年盈測39%及12%,目標價由6.2元下調至4.4元,評級維持「買入」。


2008年7月14日 - 里昂降洛鉬評級至遜於大市
 
里昂表示, 調低洛陽鉬業(3993)投資評級, 由「買入」降至「遜於大市」投資評級, 將目標價由10.1港元降至7.3港元, 因其正面臨成本上升壓力, 及鉬鐵新廠產能存不確定性。

里昂預期, 洛鉬08年至09年單位能源成本按年上升2至4%。該行調低洛鉬今年鉬鐵產量約7%, 因其投產時間可能延遲。

里昂指, 予洛鉬新目標價7.3港元, 相當09年綜合淨現值1倍、市盈率9倍及企業價值對EBITDA6倍。

 


 

2008年6月23日 - 大摩將洛鉬評級調低至「減持」

摩根士丹利將洛陽鉬業(3993)評級由「與大市同步」調低至「減持」,目標價由10元下調至6元,基於成本上漲,相信上半年業績將令人失望,似乎難以達共識預期40%增長。

報告指出,洛鉬管理層近期確認,08年銷售量增長可能未如預期強勁,主要因放棄高級鉬礦及尚未申請礦區擴展牌照,大摩相應將銷售量增長預測由原先35%調低至10%。再者,面對燃料成本上漲,大摩估計每單位成本按年升幅逾25%。最後,潛在併購步伐亦將減慢。 


2008年6月16日 - 瑞銀首予洛陽鉬業買入評級

瑞銀發表報告, 首予洛陽鉬業(3993)「買入」投資評級, 予一年目標價11.5港元, 預期其可受惠鉬價強勁前景及行業整固, 兼且其擁用高端礦源, 料可抵銷成本上漲。瑞銀表示, 洛鉬是中國最大鉬生產商, 去年產量佔全國21%。雖然市場短期疲弱, 但因環球限制產能及中國出口減少, 鉬價自去年中以來仍維持每磅32至33美元。該行預期今明年鉬價可回升至每磅33.7及35美元。

瑞銀稱, 洛鉬擁有高端鉬礦, 其去年每磅成本約4.16美元, 較同業Thomson Creek Metals 低50%。該行認為, 資源優勢有助其抵銷成本上漲。洛鉬未來成本挑戰包括人民幣升值及電費上漲。

瑞銀指, 予洛鉬目標價11.5港元, 料其每股淨現值為7.5港元, 及合併收購估值每股4港元。


2008年1月11日 - 大摩降洛陽鉬業(3993)目標價至20港元

摩根士丹利發表報告表示, 洛陽鉬業股價上月已調整25%, 接近該行估值下限, 認為該股具併購的上升潛力, 重申其「增持」評級, 但為反映中國將鉬產品的出口關稅由10%升至20%, 及同業將於2010年提高鉬產品的供應, 決定將洛鉬的目標價, 由原來24降至20港元。

 

大摩表示, 因中國上調鉬產品出口關稅至20%, 決定將洛鉬今年每股盈利預測, 由原來1.34降至1.28人民幣, 明年每股盈利預測, 由原來1.25降至1.2港元。

大摩指出, 假設洛鉬並無落實收購, 兼且鉬價回落10%. 現股價已接近該行估值下限,

該行調整後的預期08年每股盈利預測, 是計入收購因素, 洛鉬現價約市盈率9.7倍, 較同業湖南有色(2626)市盈率23.5倍有逾50%折讓。


2007年10月29日- 大摩上調洛鉬至增持, 目標價24港元

摩根士丹利發表報告表示, 上周舉行中國金屬行業論壇, 洛陽鉬業(3993)管理層指正加速收購步伐, 首先考慮收購金礦其後是鉬礦, 倘若洛鉬落實交易, 將可提升產能及盈利表現, 決定將投資評級由「與大市同步」上調至「增持」, 將目標價由14.1港元升至24港元。

大摩表示, 為反映洛鉬產能及盈利升幅高於原先預測, 調高預期07年-09年的每股盈利預測, 預期07年每股盈利由0.50升至0.51人民幣, 08年的每股盈利由0.70升至1.34人民幣, 09年每股盈利由0.48上調至1.25人民幣, 並上調中國有色金屬行業評級為「吸引」。

大摩表示, 洛鉬管理層指今年底爭取收購金礦, 估計可為其08年帶來每股0.1人民幣的盈利, 而予洛鉬目標價24港元, 相當預期08年市盈率13.2倍, 較同業有47%折讓。

引用(0) | 話題(股市)